裝上屬于自己的家庭儲能系統，就像是擁有了一個(gè)巨型充電寶，用戶(hù)可以在電價(jià)低谷時(shí)給充電寶充電，到電價(jià)高峰時(shí)或限電停電時(shí)，用充電寶為自己的用電設備供電，從而實(shí)現經(jīng)濟性用電，在極端的情況下依舊可以保證電力供應，維持正常的生活質(zhì)量。

同樣的原理，儲能還可以應用到工廠(chǎng)和商店等場(chǎng)景中，實(shí)現在電能低價(jià)時(shí)充電，高價(jià)時(shí)放電，節約用電成本，當前，電費對一些企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的負擔，如果利用儲能系統為企業(yè)平衡電價(jià)峰谷值，將有效節約企業(yè)用電成本;同時(shí)還可以增強用電穩定性，避免在限電或停電時(shí)停工造成不必要的損失?；谶@些優(yōu)勢，儲能的應用場(chǎng)景正在滲透到各行各業(yè)。

通俗來(lái)講，儲能設施就是一塊大電池，通過(guò)充放電循環(huán)實(shí)現其經(jīng)濟性的價(jià)值，常見(jiàn)的儲能方式包括光伏、鋰離子電池、液流電池、抽水儲能、壓縮空氣儲能等。

過(guò)去兩年，中國儲能市場(chǎng)迎來(lái)了飛速增長(cháng)的階段。

中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書(shū)2023》顯示，截至2022年底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規模59.8GW，意味著(zhù)具有近6千萬(wàn)度電的存放電規模，占全球市場(chǎng)總規模的25%，年增長(cháng)率38%。新型儲能技術(shù)繼續高速發(fā)展，累計裝機規模首次突破10GW，達到13.1GW/27.1GWh，功率規模年增長(cháng)率達128%，能量規模年增長(cháng)率達141%。

中國物理與化學(xué)電源行業(yè)協(xié)會(huì )儲能應用分會(huì )預計，到2025年，新型儲能產(chǎn)業(yè)規模有望突破萬(wàn)億，到2030年預計接近3萬(wàn)億。

與此同時(shí)，資本市場(chǎng)對儲能行業(yè)的投入正在呈噴井式爆發(fā)，長(cháng)城證券預計，今年儲能一級市場(chǎng)的投融資金額將實(shí)現200%增長(cháng)。

那么儲能行業(yè)的哪些環(huán)節成為資本市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)?日前，億邦動(dòng)力探訪(fǎng)儲能企業(yè)、投資方、研究機構、儲能行業(yè)協(xié)會(huì )等不同角色，梳理儲能行業(yè)現狀及持續火爆的原因。

1、現狀：資本踴躍入場(chǎng) 上游更受關(guān)注

當前，儲能市場(chǎng)受到資本*的熱烈追捧。目前為止2023年儲能賽道披露的融資共53起，僅7月就有5起融資事件，來(lái)看最近一個(gè)月發(fā)生的儲能融資事件：

7月5日，海辰儲能完成C輪融資，由國壽股權和金融街資本共同領(lǐng)投，金額超45億元，是已知目前儲能行業(yè)2023年金額*的一筆融資。海辰儲能是一家從事鋰電池核心材料、磷酸鐵鋰儲能電池及系統的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的企業(yè)。7月3日證監會(huì )發(fā)布公告顯示，海辰儲能上市輔導備案已獲受理，正式進(jìn)入IPO上市流程。

同日，還有兩家儲能公司宣布完成融資，分別是和儲能源和采日能源。和儲能源成立于2021年，是廈門(mén)一家柔性?xún)δ芟到y集成廠(chǎng)商，本輪為Pre-A輪融資，萬(wàn)創(chuàng )投行擔任融資財務(wù)顧問(wèn)，融資金額共計1000萬(wàn)元。采日能源成立于2017年，是一家智慧儲能系統提供商，本次是采日能源第四次融資，由工業(yè)富聯(lián)和三行資本領(lǐng)投，星漢資本擔任財務(wù)顧問(wèn)，金融未披露。

7月18日，固態(tài)電池太藍新能源完成數億元Pre-B輪融資，由中金旗下基金、正奇控股聯(lián)合領(lǐng)投，華興資本擔任本輪融資*財務(wù)顧問(wèn)。

7月27日，儲能科技公司大秦數能完成B輪及C輪融資，B輪融資由優(yōu)山資本領(lǐng)投，C輪融資由中金資本旗下基金領(lǐng)投，華興資本擔任財務(wù)顧問(wèn)，累計融資金額數十億元。

 華興資本投資銀行事業(yè)部總經(jīng)理、新能源和先進(jìn)制造組負責人周亮對億邦動(dòng)力表示，儲能行業(yè)整體向好，不同儲能技術(shù)存在不同的增長(cháng)空間，全行業(yè)處在一個(gè)百花齊放的過(guò)程。

儲能行業(yè)存在多種不同的環(huán)節，從上游原材料及設備到中游儲能系統及集成，再到下游電力系統儲能應用。上游原材料主要包括正極材料、負極材料、電解液、隔膜、結構件以及組裝設備等。中游主要為儲能系統的集成與制造，一般包括電池組、電池管理系統(BMS)、能量管理系統(EMS)以及儲能變流器(PCS)四大組成部分。產(chǎn)業(yè)鏈下游的應用場(chǎng)景主要包括發(fā)電側、電網(wǎng)側和用戶(hù)側的電力系統儲能。

那么，哪個(gè)環(huán)節中的角色更受資本偏愛(ài)?從今年以來(lái)儲能行業(yè)的融資事件來(lái)看，鋰電池和鈉電池電芯及關(guān)鍵原材料、儲能系統集成、PCS等儲能產(chǎn)業(yè)鏈的各主要環(huán)節是資本關(guān)注的大熱門(mén)。

這與中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟的觀(guān)點(diǎn)相契合：目前，鋰離子電池是儲能技術(shù)的主流，其他技術(shù)仍需要進(jìn)一步發(fā)展。過(guò)去一段時(shí)間許多鋰電企業(yè)大幅度擴張，擴張后的企業(yè)缺乏投融資機會(huì )，使得投資人開(kāi)始將目光轉向更上游的環(huán)節，例如主材料、輔材料、設備等。

鋰電和鈉電存在此消彼長(cháng)的關(guān)系。隨著(zhù)鋰電原材料下跌到15萬(wàn)元/噸時(shí)，對鈉電的打擊嚴重。行業(yè)內普遍認為，如果鋰電長(cháng)期保持低位，研發(fā)鈉電的必要性將會(huì )喪失。鋰電價(jià)格回彈是鈉電的發(fā)展的較強驅動(dòng)力。

相比較鋰電池，液流電池在成本、壽命、安全性上都存在優(yōu)勢，長(cháng)期來(lái)看有很好的發(fā)展前景，但技術(shù)成熟度尚且不足。飛輪儲能雖然應用場(chǎng)景較窄，但調頻響應速度快，因此在市場(chǎng)上也存在機會(huì )。周亮提到，氫能在一個(gè)相對更早期的發(fā)展階段，但氫能或將成為是儲能的*解決方案之一，因此也受到資本市場(chǎng)的關(guān)注。

2、原因：ups儲能火爆的三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)

儲能行業(yè)全方位受到關(guān)注，其火爆現象的背后原因是什么?從投資、政策以及市場(chǎng)需求三個(gè)角度都能找到對應的答案。

▎原因一：3060提供長(cháng)期確定趨勢

2020年，中國提出，二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實(shí)現碳中和。這就是新能源圈經(jīng)常提到的“3060”戰略。

隨著(zhù)我國能源結構的加速變革以及“3060”雙碳目標的轉型需求，新型儲能技術(shù)在電力系統中的應用也將越來(lái)越廣泛。要實(shí)現3060雙碳目標，中國規劃了龐大的新能源發(fā)展布局，而解決新能源不穩定性的關(guān)鍵就是進(jìn)一步開(kāi)發(fā)經(jīng)濟性與安全性兼顧的儲能技術(shù)，這也將催生中國的儲能市場(chǎng)規模進(jìn)一步擴大。

“在國家提出3060戰略之后，整個(gè)新能源的大趨勢非常明確。從投資和投行的角度來(lái)講，要看一個(gè)非常長(cháng)期的確定性的趨勢，這種二三十年的一個(gè)確定的趨勢在國內投資圈是非常少的?！敝芰琳f(shuō)。

在目前大的市場(chǎng)環(huán)境下，行業(yè)中共識性的機會(huì )正在變少，在熱點(diǎn)板塊輪動(dòng)頻繁的當下，新能源的確定性尤為突出，這也是投資人開(kāi)始關(guān)注儲能行業(yè)的重要原因之一。

▎原因二：新能源配儲引發(fā)需求激增

中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟認為，儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展受政策推動(dòng)，政策引導是儲能發(fā)展的主要驅動(dòng)力之一。近兩年，儲能相關(guān)政策頻繁出臺。

2021年，我國出臺了《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲能發(fā)展的指導意見(jiàn)》，對電力系統各環(huán)節儲能應用給予的規劃引導與保障支持，提出2025年30GW的累積裝機指標，為未來(lái)儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展指定了明確的路徑。2022年，國家及地方出臺儲能直接相關(guān)政策600余項，主要集中在儲能規劃、實(shí)施方案、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)機制、安全規范等領(lǐng)域。

其中，新能源配儲是各個(gè)省份重點(diǎn)支持方向，近期逐步加大了獨立儲能發(fā)展要求。目前，國內已有23個(gè)省市頒布了新能源配儲政策，要求新能源電站通過(guò)自建或租賃的方式，按裝機容量10%-20%比例配置儲能設備，因此儲能需求被政策進(jìn)一步擴大。

硬性配儲的主要原因是什么?

發(fā)展清潔低碳的新能源是新型電力系統的的核心目標，而新型電力系統是新型能源體系的重要組成和實(shí)現“雙碳”目標的關(guān)鍵載體。但由于新能源存在陣發(fā)的特性，因此為了平衡發(fā)電高峰和低谷的電量，在功率上能夠實(shí)現實(shí)時(shí)的平衡，并提升系統的容量系數，提升能源的消納能力，削峰填谷，使新能源電力平穩流入電網(wǎng)，配備相應的儲能系統是大勢所趨。

根據《2023年中國新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》統計，從應用場(chǎng)景看2022年中國新型儲能新增裝機情況，集中式新能源配儲項目投運個(gè)數93個(gè)，裝機功率2.2GW，占新型儲能新增裝機比例的37.9%，居*位。中信證券(23.670, 0.00, 0.00%)預計，2023年，國內新能源裝機增長(cháng)將進(jìn)一步提速，對儲能需求的擴張有望帶來(lái)進(jìn)一步放大效應。

▎原因三：工商業(yè)儲能異軍突起

自2021年起，各地電價(jià)峰谷價(jià)差逐步明顯，使工商業(yè)儲能具有了初步經(jīng)濟性，但由于主要材料碳酸鋰價(jià)格偏高，因此工商業(yè)儲能項目落地很少。今年，碳酸鋰價(jià)格下跌，使得儲能電池主要材料成本下降約10%，工商業(yè)儲能呈現爆發(fā)式增長(cháng)。

什么是工商業(yè)ups儲能?當前的工商業(yè)儲能系統主要通過(guò)“低電價(jià)時(shí)充電，高電價(jià)時(shí)放電”，為企業(yè)節省用電成本。通過(guò)提高能源穩定性、降低能源成本、應對能源波動(dòng)性和保護環(huán)境等方面的優(yōu)勢，為工商業(yè)領(lǐng)域需求側用戶(hù)提供可靠、高效的能源儲備和供應體系。峰谷電價(jià)差擴大后，工商業(yè)儲能系統的經(jīng)濟性也可以得到相應提升。工商業(yè)儲能的應用場(chǎng)景主要包括工業(yè)園區、港口岸電、充換電、配電站、礦場(chǎng)等，目前工業(yè)園區是主要應用場(chǎng)景。

工商業(yè)ups儲能的經(jīng)濟性已經(jīng)初見(jiàn)成效。據中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統計，目前，國內有22個(gè)省份的工商業(yè)ups儲能都已經(jīng)初步具備了經(jīng)濟性。尤其在浙江、廣東等地，每天兩個(gè)波峰和波谷可以做到“兩充兩放”，預計回本周期已經(jīng)在3-4年之間。

經(jīng)濟性先行，工商業(yè)ups儲能還將存在大量的潛在市場(chǎng)。中信證券認為，隨著(zhù)國內峰谷價(jià)差拉大、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降、各地補貼政策加碼和需求側響應等盈利模式逐步落地的利好催化下，國內工商業(yè)儲能項目收益率迎來(lái)顯著(zhù)提升，內生經(jīng)濟性有望推動(dòng)市場(chǎng)實(shí)現加速成長(cháng)，預計2023年國內工商業(yè)儲能裝機或達3GWh以上，產(chǎn)業(yè)鏈公司有望深度受益。

3、未來(lái)：商業(yè)模式迭代 出海是重要路徑

盡管政策向好，需求側不斷擴大，但儲能行業(yè)的競爭依舊十分激烈。在行業(yè)內，大家形成的普遍共識是：儲能商業(yè)化模式還尚未成熟，有很長(cháng)的路要走。大部分儲能企業(yè)正在被一個(gè)問(wèn)題困擾：如何從萬(wàn)億級的市場(chǎng)中分走一塊蛋糕?

當前儲能行業(yè)的盈利模式主要為：上游企業(yè)主要從事研發(fā)工作，盈利模式較為單一;而中下游面臨許多細分的環(huán)節，存在將儲能項目的工程、采購和施工統一承包的總承包商模式(EPC)，項目建設-經(jīng)營(yíng)-轉讓模式(BOT)等不同的商業(yè)模式的選擇。

目前，部分頭部企業(yè)例如寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng )新航等，已經(jīng)率先布局搶占市場(chǎng)份額。那么新興企業(yè)尋求自身的核心競爭力變得尤為關(guān)鍵。

尋求核心競爭力存在多條路徑。中關(guān)村儲能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟認為，隨著(zhù)新能源投資的增加，風(fēng)電和光伏發(fā)電的不穩定性成為關(guān)鍵問(wèn)題。如果新型儲能技術(shù)能夠滿(mǎn)足風(fēng)電、光伏快速配置的需求，就有可能成為增長(cháng)最快的技術(shù)。此外，儲能技術(shù)還應進(jìn)一步提升安全性和經(jīng)濟性，這也是技術(shù)型儲能企業(yè)的著(zhù)重發(fā)力點(diǎn)。

以解決儲能電池安全性為例。儲能電池故障組引發(fā)火災、爆炸，儲能電站與電網(wǎng)連接不當引發(fā)電網(wǎng)事故，建立在室外的儲能電站受到自然災害的影響，人員操作不當引發(fā)的用電事故……都是困擾儲能業(yè)安全發(fā)展的重要因素。

樂(lè )創(chuàng )能源董事長(cháng)潘多昭透露，為了規避安全風(fēng)險，許多大型儲能設施并沒(méi)有投入使用。沒(méi)有使用，自然無(wú)法實(shí)現其經(jīng)濟價(jià)值。致力于提供電池安全性解決方案的樂(lè )創(chuàng )能源聚焦用戶(hù)側，用規?；瘷z測電池的方式，判斷充放電并積累數據以進(jìn)行工程、維護和制定關(guān)鍵策略，以提升儲能電池安全性。2022年內，樂(lè )創(chuàng )能源已完成3輪融資，累計融資金額達數億元。

此外，從海外市場(chǎng)尋求增長(cháng)的路徑是否可行?海外市場(chǎng)需求旺盛，多集中在用戶(hù)+工商側，當前，歐洲電價(jià)高升，用戶(hù)儲能的經(jīng)濟性大幅提升，用戶(hù)儲能裝機意愿大幅提升。中金預測，今年全球ups儲能需求有望突破189GWh，中、美、歐為三大主要市場(chǎng)。

彭博新能源財經(jīng)公司預測，未來(lái)十年全球將投資2620億美元部署345GW/999GWh的新型儲能系統，到2030年全球累計部署新型儲能系統將達到358GW/1028GWh。全球儲能市場(chǎng)在2030年前將以33%的年均復合速率保持高速增長(cháng)，因為極端氣候和能源短缺，部分國家和地區的儲能裝機增速將超過(guò)50%。中國和美國合計約占2030年全球累計儲能裝機容量的54%。

部分企業(yè)已經(jīng)率先進(jìn)行海外布局，并取得較大的進(jìn)展：今年3月，寧德時(shí)代宣布與電池儲能項目開(kāi)發(fā)公司HGP簽署450MWh電池儲能項目供貨協(xié)議，用于美國公用事業(yè)級和分布式儲能項目;6月15日億緯鋰能宣布獲兩家美國企業(yè)方形磷酸鐵鋰電池訂單，共計23.389GWh;同月，海辰儲能與全球儲能系統集成商Powin正式達成框架采購合作協(xié)議，首批將交付1.5GWh儲能電池產(chǎn)品。

中信證券認為，全球儲能增長(cháng)有望維持高增速，ups儲能出海滲透率仍有較大的增長(cháng)空間。